株を調べていると、「PER10倍」「PBR1倍」などの数字を目にします。 PERとPBRは、株価が企業の利益や純資産に対してどの程度評価されているかを見るための代表的な指標です。JPXでは、PERを「株価÷1株当たり利益」、PBRを「株価÷1株当たり純資産」と説明しています。

まず結論

  • PER＝株価と利益の関係を見る
  • PBR＝株価と純資産の関係を見る
  • 数字が低いから必ず割安とは限らない
  • 同じ業種や過去の水準と比較すると使いやすい
  • 成長性・収益性・財務などと組み合わせて見る

PERとは？

PERは「株価収益率」です。 PER＝株価÷1株当たり利益（EPS） 例えば、株価が1,000円、1株当たり利益が100円ならPERは10倍です。 これは「現在の株価が、1株当たり利益の何倍で評価されているか」を見るイメージです。

PBRとは？

PBRは「株価純資産倍率」です。 PBR＝株価÷1株当たり純資産（BPS） 例えば、株価1,000円、1株当たり純資産500円ならPBRは2倍です。 PERが利益という「フロー」に対する評価を見るのに対し、PBRは純資産という「ストック」に対する評価を見る指標です。

PERとPBRの違い

指標 何を見る？ 主な基準
PER 利益に対する株価 EPS
PBR 純資産に対する株価 BPS

「PERが低い＝買い」ではない

これは非常に重要です。 PERが低い理由には、企業の成長期待が低い、業績が悪化している、一時的に利益が大きくなっているなど、さまざまな可能性があります。 逆にPERが高い企業でも、将来の成長が期待されていれば高い評価を受けていることがあります。

「PBRが低い＝割安」でもない

PBRも同じです。 PBRが低いからといって、必ず株価が上昇するとは限りません。 企業の収益性や資本効率、将来性なども合わせて考える必要があります。

3社を比べるときの考え方

例えば同じ業界に、次の3社があるとします。

会社 PER PBR 考えること
A 8倍 0.8倍 なぜ低い？
B 15倍 1.5倍 業界平均と比べて？
C 30倍 3倍 高い理由は？
数字だけならAが安く見えます。 しかし、Aの業績が縮小している一方、Cが高成長企業なら、単純にAを「割安」と判断することはできません。 ## PER・PBRを見る順番 1. 同業他社と比較 2. 過去の水準と比較 3. 利益の成長性を見る 4. 収益性を見る 5. 財務状態を見る 6. なぜその数字なのか考える → [No.21](/articles/how-to-choose-stocks/)「株の銘柄選びは何を見る？」 ## FAQ ### PERは何倍なら適正？ 一律の適正値はありません。業種・成長率・金利などによって評価水準は変わります。 ### PBR1倍なら割安ですか？ PBRだけで割安・割高を判断することはできません。 ### PERとPBRどちらを見ればいい？ どちらか一つだけで判断するのではなく、それぞれの意味を理解して企業全体を見ましょう。 ## まとめ PERは「利益に対して株価がどう評価されているか」、PBRは「純資産に対して株価がどう評価されているか」を見る指標です。 ただし、**低い数字を見つけることが目的ではありません。なぜその数字になっているのかを考えることが重要**です。 ### 次に読む記事 [No.21](/articles/how-to-choose-stocks/)「株の銘柄選びは何を見る？」→ [No.19](/articles/dividend/)「配当金とは？」→ [No.20](/articles/shareholder-benefits/)「株主優待とは？」 ## CTA **次に銘柄を調べるときは、PER・PBRの数字だけでなく「なぜその数字なのか」まで確認してみましょう。** ※PER・PBRは投資判断の一要素です。数値だけで売買判断を行わないでください。 ## 参考情報 - 日本取引所グループ「PER」 - 日本取引所グループ「PBR」 - 日本取引所グループ「株価検索・はじめての方へ」 更新確認日：2026年9月11日
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